19 июня 2020
Статья

Почему ЦБ снизил ключевую ставку до рекордного уровня?

Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на сто базисных пунктов — до 4,5 % годовых, сообщила пресс-служба регулятора. Это рекордно низкое значение ключевой ставки в России.
Почему ЦБ снизил ключевую ставку до рекордного уровня?
Источник: Austin Distel, Unsplash

Центральный банк исходит их того, что сейчас у нас образовались очень большие дефляционные риски, в таких условиях инфляция к концу года почти гарантированно окажется ниже 4 %, и здесь надо как-то реагировать, чтобы сдвинуть ее в правильную сторону.

Также надо учитывать, что сейчас замедлилась экономическая и деловая активность из-за падения внешнего спроса и самоизоляции, и в результате мы оказались в ситуации, где инфляционные риски маловероятны. Условно говоря, даже если бензин начнет расти, другие товары и услуги этот рост компенсируют. Соответственно, вероятность достижения цели по инфляции в 4 % к концу года становится все ниже и ниже.

Если посмотреть на ситуацию в других развивающихся странах, таких как Бразилия, Индия, Индонезия, Турция и прочие, у них ставки находятся скорее в районе 4 %, нежели чем 5 % с лишним. С учетом этого снижение ключевой ставки ЦБ является необходимым для того, чтобы сбалансировать как внутреннюю, так и внешнюю ситуацию.

На мой взгляд, решение ЦБ окажет значительное влияние на ставки по депозитам, они продолжат снижаться и дойдут до 4 % или даже ниже. В кредитовании ставки тоже должны падать, и они обычно это делают. Однако это вряд ли отразится на объеме кредитования, поскольку у многих домохозяйств проблемы с доходами, банки это видят и обдумывают, выдавать ли им заемные средства. А компании урезали свои инвестиционные планы: все ожидают, что падение инвестиций в этом году будет на уровне 10 % или больше.

Думаю, что с учетом этого решения инфляция к концу года окажется на уровне 3,5–3,8 %, что все еще ниже цели, которую ставит Центральный банк, но сейчас делать такие прогнозы преждевременно, потому что ситуация в мире к концу года может резко измениться.

(0)

Читайте также

Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта Московской школы управления СКОЛКОВО и большего удобства его использования. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом и согласны с нашими условиями обработки и хранения персональных данных. Вы можете отключить файлы cookies в настройках Вашего браузера или отказаться от пользования сайтом при несогласии с условиями сбора и использования cookies. Для чего нужны файлы cookies: для корректной работы регистрационных форм и отображения информации на сайте.